72亿元市值，八马茶业正式登陆港交所

10月28日，泉州安溪茶叶世家创办的八马茶业股份有限公司（以下简称“八马茶业”）成功在港交所发行上市。股票代码：6980.HK，发行价格：50港元/股，开盘高开60.2％，报80.1港元/股，截至发稿，公司市值约72亿港元。

1997年，王文彬、王文礼及王文超创立深圳市溪源茶业有限公司，这成为八马茶业的前身。

王文礼三兄弟来自泉州安溪的一个茶叶世家，有着300年的传承历史——1723-1736年王氏先祖王士让发现安溪好茶，获乾隆赐名“铁观音”。

如今，总部位于深圳的八马茶业已经成为中国知名的茶叶品牌。根据2024年底的数据，他们在多个领域创下第一：茶叶连锁专卖店数量中国第一、中国高端茶叶市场销售收入中国第一；同时，铁观音销量连续10余年位居全国第一、武夷岩茶销量连续5年位居全国第一、红茶销量连续4年位居全国第一。

本次IPO八马茶业发行900万股，募集资金总额约4.5亿港元。其中募集资金的35%将用于生产基地扩建与新建，20%用于品牌价值升级及产品线扩张。值得一提的是，此次发行的公开发售部分获得2684倍超额认购，刷新港股年内纪录。

八马茶业的主要产品包括：茶叶（产品全面覆盖中国六大品类茶叶）、茶具（茶壶、茶杯以及其他泡茶用具）、茶食（果仁、干果及肉干）。此外，八马茶业还提供其他茶叶产品，如黄茶、组合茶及再加工茶，以及其他非茶叶产品，如茶饮、线香及茶宠。

核心财务数据方面，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，八马茶业的总收入分别为人民币18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元及10.63亿元；净利润分别为人民币1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元及1.2亿元；净利润率则分别为9.1%、9.7%、10.5%及11.3%。

在八马茶业的各项产品中，茶叶是收入贡献的主力，过去3年在总收入的占比均超过86%。而在茶叶细分品类的收入占比中，尤以乌龙茶最高（铁观音和武夷岩茶是强势品类），红茶的占比排第二。

八马茶业的茶叶主打高端策略，即均价在人民币700元/公斤以上的价格段。招股书显示2022年、 2023年、2024年以及2025年上半年，高端茶业的收入分别占总收入的77.9%、 82.7%、82.0%及83.2%。

与高端茶叶的客户群相匹配，八马茶业的主要销售渠道在线下，这种方式更强调人际互动，包括全面的产品展示、品茗和沉浸式茶空间体验。2022年八马茶业在全国拥有2613家线下门店，而到2025年6月底则有3585家。这其中包括直营线下门店244家和各类加盟店3341家，分别贡献了线下销售收入的23.5%和76.5%。

随着八马茶业对电商的重视和投入加大，线上销售收入正占比逐年提升。2022年、 2023年及2024年以及2025年上半年，线上销售收入占比为别为27.2%、29.3%、32.2%以及35.4%。

八马茶业董事长王文礼，是福建安溪“铁观音世家”王氏家族的第13代传承人。

王文礼祖父是国有第一茶厂的首席品茶师，父亲王福隆是国有第四茶厂的首席品茶师。

1992年，王文礼毕业于福建师范大学历史系，随后南下深圳，在法制报社担任记者。在一次回乡探亲时，父亲感叹家族品牌日渐衰微，王文礼因此萌生了创业的想法。

他在一次采访中回忆，“我领第一个月工资的时候，请同事们喝咖啡，当时一杯咖啡几十块钱，一杯红茶二十几块钱，而家乡的茶叶又好又便宜，可以打造自己的品牌。” 打虎亲兄弟，上阵父子兵。王文礼开始练习祖传的八道制茶工艺，并找来王文彬和王文超两兄弟，在自家仓库里挂上了“溪源茶厂”的招牌。

1997年，兄弟三人在深圳成立公司，次年，一家不足30平方米的茶叶店在深圳罗湖开业。八马茶业在招股书中的定位是“高端中国茶销量第一”，但从业务数据以及发展模式上看，更精准的定位应该是“最大的中国礼节茶高端品牌”。

在首店开张后，八马茶业并未能如愿抢走咖啡市场的用户，现泡茶与即饮产品的目标用户并不重合。2009年，经由营销专家叶茂中策划，八马茶业将定位从“茶中奢侈品”转向“商政礼节茶”，聚焦商务与政务礼品市场，目标客群明确指向中小企业主。这次战略转型为八马茶业找到了长期发展的思路。

2010年，《21世纪经济报道》的一篇文章中提到，王文礼表示，LV的包能卖那么贵，茶叶也可以，关键在于品牌背后的附加价值。“八马”这个颇为生僻的名字，代表贵族气质——在中国古代，用八匹马拉车象征着高贵。

2012年，八马茶业连锁店规模已经接近1000家，并乘上了互联网电商的东风。这一年，IDG、天图投资、同创伟业等几家机构相继出手，八马茶业完成A轮融资。三年后，王文礼带领公司在新三板挂牌。

此后，八马茶业一面加速扩张，一面继续着资本市场的征程。

2025年初，八马茶业递表港交所，随后“新希望”草根知本集团旗下昇望基金完成对八马茶业6900万元的Pre-IPO轮投资。

IDG资本通过天津长峰持股为6.8684%，静远壹叁、新希望通过成都新津分别持股为3%；泉州百应持股为2.61%，晋江百应成持股为1.95%，泉州百应、晋江百应均为七匹狼关联的基金。

八马茶业用二十多年时间，将中国最传统的茶业做成了现代商业的成功样本。