操盘手不下万次反复验证：大牛股启动前，“换手率”这种征兆牢记

炒股时间长了，越来越觉得要在股市中生存，需要的不是掌握多少技术指标，而是要树立正确的理念，也就是说股市检验的是你的性格。

股市如人生，炒股即 做人，贪婪、恐惧、多疑、浮躁，人性的弱点都在股市中暴露无遗，可以说炒股的过程就是锻炼人性的过程，当你的性格变的勇敢、冷静、专注、不悔时，你就达到 了成功的顶峰。清人王国维说，人生有三种境界，分别用古人的三句诗词来形容，我看放在股市再合适不过了。长期以来，这三种境界为许多文人学士所津津乐道， 成为孜孜以求的目标，因为这其中不但包含着有益的治学之道，而且蕴含着深刻的人生哲理。

市场并没有新鲜事，只是不断地在重复;股市赢家一定会等，市场输家乃败在急;看对行情绝不缺席，看错行情修心养息;聪明的人懂得休息，愚笨的人川流 不息;低档你我都可投资，高档大家只能投机;强势股不会永远强，弱势股不会永远弱;利用停损停利机制，避开风险反向操作;利空出尽反向买补，利多出尽反向 卖空;均线纠缠三角尾端，都是大好大坏前兆;股市所有金银财宝，统统隐藏在转折里。

有个鳄鱼法则，大家知道不知道？鳄鱼把你脚咬住了，

你唯一能做的，就是咔嚓，立刻壮士断脚，不要去捞，否则你整个人都没了。也就是说当你发现自己的行动背离了既定的方向，必须立即停止，不得延误，不得存有侥幸心理。要承认失败，也要学会放弃。

我有一同学，在互联网最火爆的时候，因为前期做股票市场挣钱了，也到北京搞了一个网站，投了两千多万，聘我另外一个同学——一位大学教授，做营销总监。一开始热火朝天，在酒店租了两层楼。后来发现不对劲儿，又舍不得出来，等到最后清盘的时候，只剩200多万，1800万扔了，泪水哗哗淌，回到亚运村，又炒股去了。

有时候，面对“沉没成本”，舍不得是不行的。沉没成本是指业已发生或承诺、无法回收的成本支出，例如，因失误造成的不可收回的投资。沉没成本是一种历史成本，对现有决策而言是不可控成本，不会影响当前行为或未来决策。因此，沉没成本是决策非相关成本，在项目决策时无须考虑。

用一个最浅显的例子来说，你花了5元钱，买了一个苹果，后来发现有点坏了，为了不浪费，你还是吃掉了。这样你不但损失了5元钱，还吃了一个烂苹果。其实这5元钱就是沉没成本，就是你怎么做都无法收回的成本，在沉没成本面前，我们最容易犯的错误就是，对“沉没成本”过分眷恋，继续原来的错误，造成更大的亏损。就好像一个姑娘爱上一个烂人，因为觉得之前付出太多了，甚至怀孕了，就勉强嫁了吧，结果婚后可能更悲惨。企业也是一样，很多企业研发新产品，投资巨大，后来发现这个市场没戏，又不甘心，非要硬着头皮做下去，结果一败涂地。不如把前期研发投入当作是沉没成本，沉没掉。

环境如此险恶，身为散户我们应该如何在A股收获属于自己的利益呢？下面笔者为大家介绍一个非常实用的指标——换手率。

“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。以样本总体的性质不同有不同的指标类型，如交易所所有上市股票的总换手率、基于某单个股票发行数量的换手率、基于某机构持有组合的换手率。

在技术分析的诸多工具中，换手率指标是反映市场交投活跃程度最重要的技术指标之一。

在一个股票里面，控股股东持有的个股是不会轻易买卖的，我们认为这些筹码基本上不动，另外战略投资者持有的个股也不会轻易买卖，除非有较大的获利，所以这部分筹码也认为不动。所以真实流通盘就是软件上显示的流通筹码减去控股股东和战略投资者持有的股票。这样才能较为真实的反应出换手率和买卖意愿。

举个简单的列子，这个股是一个全流通的股票，但是控股股东的持股比例在50%左右，这部分筹码几乎是不动的，所以在外真实流通的筹码只有5亿左右，那么这只个股的真实换手率就比软件显示出来的要高很多，大家自己算哦。

换手率是指某只股票在一定时间内的成交股数与其流通股本之间的比值，换手率高的股票表明资金进入量相对较多，属热门股；反之，换手率低的股票资金进入量相对少，属冷门股。

一般来讲，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。以下是一个日换手率的参考数据表：

要点：

1 、高换手率股价在上涨，说明主力积极拉升做高动机。

2 、高换手率股价不涨，说明借机出货。

3 、股价在底部，低换手率。但股价大幅上涨，说明主力控盘较高。

1、中长线主力运作个股的换手率考量个股盘面活跃度时需要借助换手率来进行判断。有些个股换手率很低，但是股价始终会上涨，这样的盘面特征表示有中长期主力运作，类似这样的个股就具备非常强的持续性，风险非常小。

上图是万里扬K线图，该股实际流通盘有6.27亿股，但每天的换手最大只有3.39%，最低时单日换手率只有0.46%，股价却一直保持斜率上行，可以肯定的是该股没有游资的参与，完全是中长线主力资金运作，对于这样的个股，我们可以大胆参与。

2、游资炒作个股换手率股价一旦起动，拉高更离不开换手率的支持，换手越是积极、越是彻底，股价升得越是轻快。因为获利盘不断在换手的过程中被清洗，平均成本不断地提高，上行所遇的抛压也大为减轻。

上图是天赐材料K线图，该股受益于锂电池行业景气度的大幅提升，受到各路资金的追捧，因为该股前期并没有主力资金建仓，不属于中长线资金运作，该股每天的换手都在20%左右，最高一天的换手率达到40%以上，表明完全是游资击鼓传花式炒作，是一支游资参与度非常高的个股，其一般具备较强的持续性。凡是游资炒作的个股必须保持持续均匀的高换手率，否则股价将不会持续上涨。

3、高位换手和低位换手对股价的预判分析如何判断一支股票是否处在底部区域有很多种方法，其中最简单的一种方法就是看换手率，如果一支股票在下降通道中运行时，换手率极低，换句话说，这支股票已经没人买卖了，特别是前期主力建仓过的股票，经过洗盘，一旦出现这种情况是需要密切关注的，这说明股价已经在底部区域。

上图是金科娱乐K线图，当股价回调60日均线附近，伴随着成交量的极度萎缩，换手率也非常低，表示该股在这个区域的买卖极不活跃，低位的低换手，预示着向下做空的筹码基本耗尽了。那么你会问：“可是向上的筹码也很少啊。”的确是这样。可是为什么说在这个地方是止跌信号呢？因为这是下跌途中的缩量低换手，改变了既定的下行趋势，多空在这里取得了平衡，如果变盘，股价必定向上。

1.高换手率对应较大波动强度

高换手率的个股，一般价格波动率较大，T+0的交易过程就容易获得足够的盈利空间。如果个股具备了较大的换手率，那么我们就判断个股更容易在开盘价格上出现跳空。并且，分时图中股价更加活跃。即便收盘价格涨跌幅有限，价格振幅却会很高。T+0的交易过程中，我们不需要关注收盘价格的位置，而是更看重价格能够达到多么低的价格底部，或者说价格能够达到多么高的价格顶部。因为价格低点是我们建仓的位置，而价格高位是我们高抛的价位。

【要点1】：当换手率达到5%的时候，价格波动强度可以高达5%。也就是说，高换手率对应的价格波动强度也很高。而价格波动强度高达5%的时候，价格振幅显然会超过5%，这有助于我们获得T+0的交易机会。

【要点2】：换手率指标显示，该指标始终维持在5%以上，这显然能够支持股价出现更好的表现。收盘价格波动强度高达5%的时候，考虑价格盘中能够出现更高的涨幅，而回调力度也会很大。那么我们选择T+0的建仓价位更低而买入股票的价格更高，盈利更加轻松。

【结论】：换手率达到5%以上的时候，价格走势很强，T+0的交易过程完成可以实现。

2.主力介入的个股换手率一般很高

主力介入的情况下，个股换手率一般会很高。主力资金量较大，买卖股票的时候，会有更多的股票完成换手。主力控盘的个股，价格走势上更加活跃，很容易在分时图中出现较大的波动强度。这样，我们有理由相信，选择高换手率的个股高抛低吸，可以获得更好的收益。

【要点1】：当换手率高达10%以上的时候，价格波动较强，并且股价进入明显的多头趋势。这表明，主力在换手率大增的情况下快速介入，股价自然出现较大涨幅。

【要点2】：相比前期平淡的成交情况，换手率达到10%以上的时候，后期成交活跃。换手率达到5%以上，显示价格运行非常活跃，T+0的交易机会很容易在这个时候出现。

【结论】：通过换手率异动和换手率高位运行的特征，我们自然能够得出主力介入的信息，从而正确选择恰当的T+0交易股票。

5%以上换手率的活跃标的股

换手率较高的时候，流通股份更好地得到转手，价格走势趋于活跃。一般情况下，一个交易日中流通股份中5%得到换手，表明投资者参与股票买卖非常积极，价格波动空间自然会比较高。流通股中5%的股份得到换手，价格波动强度自然很高。我们有理由相信，这个时候采取T+0的交易策略，更容易成功。

稳定运行在5%的换手率

当换手率稳定在5%上方的时候，价格走势趋于活跃。一旦我们考虑在价格低点买入股票，自然容易盈利。实际上，当股价趋于活跃的时候，任何分时图中的价格低点都很容易提供T+0交易的买点。并且，考虑到价格走势较强，分时图中价格高位容易出现，我们短线低吸的盈利机会也容易形成。

【要点1】：当换手率指标达到5%以上的时候，价格走势趋于活跃。图中A位置换手率明显向上突破，接下来的一个月中，换手率稳定在5%上方，价格持续飙升直至涨停。

【要点2】：日K线图中，该股表现为持续放量飙升的价格走势。而分时图中，一旦我们考虑在价格低点买入股票，自然容易在收盘前盈利。价格走势较强，在分时图中T+0交易，我们总能够发现做空的时机。选择在尾盘卖出股票，而开盘或者盘中价格低点买入股票，能够完成T+0的交易过程。

【结论】：换手率稳定在5%的时候，价格走势趋于活跃，交易机会不断增加。对于T+0交易来讲，我们可以更好地发挥价格波动特征，在分时图中的价格低点买入股票，同时在当日价格高位卖出股票，以完成交易过程。

2.强势突破5%换手率

当换手率强势突破5%以后，价格走势快速活跃起来，涨停走势很容易在这期间形成。对于T+0交易者而言，这是个非常好的交易时段。股价波动空间较大，价格表现强势的情况下，价格高位和低点的距离较大，提供了很好的买卖机会。

【要点1】：图1-4显示，当换手率高达5%以上的时候，该股出现一字涨停的情况。价格走势趋于活跃，该股表现出明显的走强迹象。

利源精制——突破5%换手率

【要点2】：对于T+0交易者来讲，价格表现异常强势的时候，即便我们没能在价格低点买入股票，也不会出现太大损失。而一旦股价表现抢眼，我们在股价高位卖出股票，可以完成T+0的交易过程，同时也规避了价格调整风险。

【结论】：可以说，选择换手率处于5%以上的个股，我们完成T+0交易的成功率较高。即便出现失误，也不会造成太大风险。

作为投资者我们都听过一句话，就是“跟庄吃肉”。庄家操盘无非就是三个过程：吸筹——拉升——出货。作为一个投资者我们必须得分清楚股票正处于哪个 阶段。如果我们是在庄家出货的时候才买入，被套就妥妥的了；如果我们是在拉升的时候才买入，顶多也就喝口汤了；所以想要“吃肉”我们就必须得在庄家吸筹的 时候跟进买入！

庄家的吸筹建仓过程往往充满欺骗性，长期打压、惨烈打压都是常见现象。散户在吸筹、拉升阶段都难赚到钱，只有和庄家资金同步建仓才能提高盈利的可能性，所以，庄家的吸筹建仓过程值得股民朋友们仔细研究。

1、底部渐高温和吸筹

在股价经过长时间的下跌，或者快速 大幅的下跌，之后走出了窄幅震荡的走势，成交量也极度的萎缩，而如果后面还是维持这种弱势的震荡，但是发现底部正在一点点的抬高，那么很可能就是庄家在吸 筹。震荡是为了让我们投资者抛出手中的筹码，而底部的逐步抬高正式庄家吸筹最好的证据。

2、两箱体横盘吸筹

庄 家想的是吸筹成本越低越好，但是如果遇到了一些顽固的散户，不愿意交出手中的筹码，那么庄家也只好抬高自己的吸筹成本了，这时候就会采取第二个箱体震荡来 吸筹。第二个箱体的位置一般与前一个箱体的位置相差不超过20%，股价在突破第一个箱体进入第二个箱体时，散户已经吃到了上一波抄底的甜头，在这里震一震 的话，很容易就会交出手中的筹码完成筹码的交换。运用这种方法要注意的是，这种股票一般会出现在强势之中，如果是趋势比较弱的就不适用了。

主力行为学【一】跟随趋势

上图是七匹狼002029和大盘的叠加走势，上面是七匹狼，下面是大盘，很明显的七匹狼从上市初期到现在始终保持中长线上涨趋势。问大家几个问题：

1,一只股票能够从2004年开始长期上涨，说明谁在干什么？

2,大盘下跌，股价上涨，你敢买股票吗？

3,一只股票从1.2涨到42，翻了40倍，是谁在干什么？

思考几分钟，然后再回答我的问题。

首先根据主力行为学，我们知道市场中一共有两个角色，一个是散户，一个是主力。明白这两个之后，OK，开始回答：

1, 散户资金少，动作不能整齐划一，一只股票能够长期上涨，一定不是散户在拉升股价，那就是主力。所以跟随趋势买牛股。

2,大盘下跌，80%的散户都不敢买股票，而是在卖股票。因为散户都不知道何时跌到底，早卖早脱身，心想少亏也是赚。而主力知道散户背后不知道的利好，或者立志于将股价抬高，所以逆势拉升。并且随着散户的卖出不断接盘，吸筹，为以后的拉升做好准备。所以行情下跌逆势看庄。

3、股价翻1倍，翻40倍，都是主力在拉升，这说明树立志在高远，所以当股价刚刚翻倍或者刚刚上涨30%时，而我们认为这时太高，那就是太小瞧主力的志向了。很多人爱买低价股，5元是低价股，确实很有可能翻倍，往下翻。而20元是高价股，曾经从5元翻4倍了，也有可能继续翻5倍。所以不怕高。

主力行为学【二】看清主力

大家都听过一句话：“久盘必跌”，但是事实真的是这样吗？其实这句话只说了一半，因为任何股票根据主力行为学都存在两个状态：一种是有主力，一种是没有主力。也就是俗话说的“有庄的股票是块宝”。在前面说过，我是跟随趋势的，不能创造趋势。也就是说跟主力买股票，那么如何判断有没有主力呢？如何判断主力是否还会拉升呢？

我们说过，中线大牛股一共有两种，一种是放量上攻的，一种是缩量上攻的。上图是安纳达，我们看到：

1， 每一波上涨都伴随着放量。

2， 无论上涨还是下跌都伴随着至少大于3%以上的换手率，和缩量上攻的牛股相比，这是相对较高的。

3， 上涨的换手率必定高于下跌的换手率。

大家琢磨琢磨这是为啥，这背后隐藏着谁，在干什么？通过主力行为学我们一一解读市场意义：

1，像安纳达和十月份做过的精工科技这样放量上攻的中线牛股，上涨期间主力会不断注入资金。所以上涨伴随放量+相对高换手率，换手率高说明资金快速进场。

2，想七匹狼和去年十月份做的重庆啤酒这样缩量上攻的中线牛股，上涨期间主力并不会不断注入资金。所以上涨伴随缩量+极低换手率，换手率低说明资金流动缓慢。

3， 放量上攻的中线牛股，下跌洗盘时散户会获利出逃，因为10%~30%是大部分散户的盈利区间。

4， 缩量上攻的中线牛股由于涨幅慢，时间长，所以洗盘下跌幅度一般是30%，时间是1~3个月。因为主力要想出货不是短时间的事。

主力行为学【三】逆势看庄

叛乱方显忠臣，乱世才出英雄，虽然大盘最近连续下跌，安纳达连续抗跌，但是并不能显示该股主力的强势，他里面的主力还没有发力！

近五天在下轨道线下持续震荡，短线逐渐抬高，这样的股票怎么做，主力在想什么？

1，首先依然是不赌涨跌，近期是缩量调整，说明空头杀不动了，没人卖了。

2，如果明天站稳下轨道线17.4，还没买入的继续买入。下轨道线支撑作用仍在，就是买点。加上大盘跌，他在涨，这才显示主力的强势。

3，如果跌破下轨道线17.4，等待收盘走势，再次突破回来继续持有，如果收盘跌破下轨道等到第二天按照5%止损走人。

4，及时走人后，他再次站稳下轨道线继续买入，说明这只是一次洗盘而已，主力仍在，我不会套主力。

主力行为学【四】控盘庄股

缩量创新高的中线牛股随时都是买点，但是并不意味着他不会回调，那么怎么样选择一个最佳的买点呢？

上图是富安娜，中线创新高，缩量，强势。首先想想我们说过的一句话，五天不追涨，三天不杀跌。三和五是关键的时间窗口，常见，所以我常挂在嘴边。我们看到近期创新高的这波拉升有几个特点：

1， 每一波的下跌都是缩量的，时间一般是5~38天，也就是一周到三个月，因为这样的中线牛股洗盘需要长时间来把里面的散户洗出去。

2，上涨都是持续缩量的，这是因为主力在将前期吸在手里的筹码陆续逢高卖出。

3，这个票得换手率始终没有高于3%，这样低换手的拉升说明主力没有大动作进场，也没有大动作离场，而这样的主力出货是至少需要3到5个月的，因为体积大，自然不好转弯。

4, 所以该股会继续维持小阴小阳+低换手的走势上涨， 中线控盘庄股就是这么稳做盘的。

主力行为学【五】知己知彼

主力行为学，其实是内涵主力和散户，多头和空头，中线和短线的，我们来看看什么是主力的行为，什么是散户的行为。

上图是七匹狼，近期持续下跌，这里面是谁在干什么呢？

1，近四天持续放量下跌，但是未能跌破60日均线，这就是强支撑。说明主力知道支撑在哪。

2，大盘今天持续放量下跌，但是该股横盘，全天平盘，下午震荡时放量但未持续下跌。说明主力撑住盘面。

3，尾盘该股持续放量上涨，大盘下跌，逆势上涨散户敢买吗？说明主力连续尾盘吸筹拉升。

4，看全天买卖盘，没有大单操作，说明都是散户操作。

5，主力和散户的迹象都非常明显，从此我们知己知彼，百战不殆。

主力行为学【六】洞穿主力

上图是富安娜的中线走势，中线持续缩量走出新高，这票涨的很高了，从22到54已经翻倍，那么还能追吗？如果主力在那么当然可以追，那么怎么看谁是主力成本呢？如果看到了主力所处的位置，就能知道现在主力是准备继续拉升还是准备离场了,我们来看一下：

1，右边是筹码分布，其中亮黄色是100日前成本，也就是中线资金；红色是5日前成本，也就是短线资金。

2，该股能够从2010年初开始持续拉升说明主力在里面。

3， 该股能够缩量上涨，说明在上涨的时候主力并没有继续让资金大规模进场，在上涨初期是在低位放量的，说明有大量资金进场。所以主力在前期低位时进场，高度控盘，造成放量的形态，而后边拉边放出筹码，一点的筹码就能将股价拉升。

4，主力既然依然早就进场，所以必定是中线资金，筹码分布中亮黄色的100日前的筹码就是中线资金，是最早进场的资金，这就是主力资金。

5，我们看亮黄色的前期筹码就能看到主力的位置，在低位说明主力还没有往上拉高出货，就可以继续买入；如果在高位就说明主力拉高出货，坚决离场。

主力行为学【七】提前逃顶

炒股票一共分为三步：选，买，卖，我们也知道会买的是徒弟，会卖的是师傅，那么怎么卖呢？根据主力行为学我们知道趋势都是主力创造的，所以卖点就是主力出货我们也出货。

三花股份002050在2010年是一只标准的控盘庄股，而在2011年1月开始我们看到代表主力的亮黄色筹码到了股价高位，这是主力正在拉高出货的迹象，那么如何判断主力出货，如何判断我们的卖点呢：

1，亮黄色是主力的筹码，因为主力属于中线资金，进场时间最长，是亮黄色的筹码。

2，主力在低位说明依然志在高远，而到了高位就会拉高出货，成本没有变而当时的股价变了，增加了主力的利益兑现。

3，一旦在筹码分布中发现亮黄色的主力筹码到了高位就是中线离场点。

有些股民热衷于股市炒作，天天都在寻找股市热点，今天这个概念，明天那个板快，买进卖出极其频繁。其基本出发点就是:只要不接最后一棒。

所谓最后一棒就是最高价，如果接上最后一棒，其命运是非常悲惨的，它意味着高位套牢或巨额亏损。而在股市交易中，被炒手们炒热了的东西是极烫手的，炒的时间越长，其风险就愈高。比如说有些股票每股税后利润只有几分钱、净资产也只有一元多，某些机构大户硬是将它炒到20多元。看到股价一节一节往上窜，许多中小散户禁不住诱惑，一头扎了进出，正巧碰上大户出货，股价来了个高台跳水，瞬间就跌了下来。更有甚者，在权证的炒作之中，一些中小股民盲目跟风而利令智昏，硬是将其价格炒到比正股价格还高1/3，最后这些权证都变成一张张费纸。

只要是被股市炒起来的东西，其背后一般都有操纵者，也就是股民通常所说的"庄家"。当股票的价格象泡沫一样被吹起的时候，此时的庄家早已完成了吸纳过程而在静静地等待着上钩者。只要有人跟进，庄家就趁机出货而渔利。而跟进者接到手中的股票，往往市盈率极高，等分红又不合算，但要想解套又不知猴年马月。

不接最后一棒，说起来容易做起来也难，因为没有一个股民能准确地预测股票的价格。接的是不是最后一棒，谁也没有先见之明，事先只能推测，事后才能验证。而一旦证明是最后一棒，风险已经发生了。

即使接的不是最后一棒，在高价位购买股票，也难避免见险的发生。股民购买股票，一般都有收益预期。而被炒热的股票，其价格总是上窜下跳，涨得急、跌得快，有时看到价格上去了，还没等下单，它又下来了。而有时虽然有一些获利空间，但由于没有达到收益预期，股民大多不肯出手，眼睁睁地看到股价一步一步往下滑，仍免不了套牢的命运。

买股亏损之后就是死扛着不卖出的有两种人，也代表着两种心态，一种是胸有成竹，一种是鸵鸟心态。

对于很多散户来说，亏损几乎成了炒股的常态，而一旦亏损，有的散户勇于止损，而有的散户却八风不动，这些八风不动的自然有分成两种人，一种是长期持股的，知道股票早晚得涨，还有一种就是装鸵鸟。

就前者来说，股市中真心没多少，一来是散户对于价值投资的认可度虽有，但真正能够沉得住气拿个一两年，不被期间的涨跌所影响的散户，简直是少之又少；二来散户本身对股市知识的储备不足以支撑其选出一只自己确定早晚都要涨的股票。

股市中最多的就是本身对股市的认知不足，选股的时候浑浑噩噩，亏损的时候又不勇于止损，从而导致损失越来越大的散户。

一般这类散户都具备鸵鸟心态，秉承着不管不问的原则，让自己的资金自生自灭，主力最喜欢的也是这类型的散户。