汇金重仓的4只低价股：50%+毛利率却横盘，机会还是陷阱？

随着上市公司2025年半年报披露收尾，中央汇金的持仓动向成了市场关注的焦点。作为被视为"国家队"的资金力量，其选股逻辑一直被投资者当作重要参考。近期梳理发现，有4只股价10元以下的个股，不仅被中央汇金重仓持有，毛利率全都超过50%，还处于长时间横盘状态，这类标的到底藏着什么门道？

先得明确一个关键逻辑：中央汇金的持股往往代表对公司基本面稳定性的认可，毕竟作为维护市场稳定的战略力量，其布局更看重长期价值而非短期波动。而毛利率超过50%，意味着公司要么有核心技术壁垒，要么在行业内有强势话语权，这也是衡量公司盈利能力的硬指标。但股价长期横盘又说明市场对其价值存在分歧，这组矛盾点恰恰值得深究。

海洋王是这4只个股中横盘时间较短的，自2025年3月开始股价就在7元左右震荡，至今已有半年时间。最新数据显示，公司当前股价7.38元，2025年上半年毛利率达到58.8%，净利率11.49%，二季度中央汇金重仓563万股，位列第六大流通股东。从经营端看，公司上半年营收8.06亿元，净利润9260万元，盈利情况还算稳健。更值得注意的是，作为照明领域的细分玩家，海洋王近期行业活跃度不低，对外投资27家企业，参与招投标次数多达1421次，还手握丰富的知识产权，这些都构成了其高毛利的支撑。不过市场可能担忧其业务增长的持续性，毕竟照明行业竞争激烈，短期缺乏明确的业绩爆发催化剂，这或许是股价迟迟未能突破的核心原因。

七匹狼的情况则更具争议性，当前股价8.42元，毛利率52.26%，自2024年12月起横盘9个月，中央汇金二季度持有1273万股，是第三大流通股东。单看财务数据，公司上半年净利润1.6亿元，但拆解后会发现门道：主业服装业务盈利不到3000万元，剩下的1.3亿元全来自炒股收益，服装业务几乎成了投资收益的"陪衬"。更严峻的是主业颓势明显，上半年营收13.75亿元同比下降5.93%，天猫、抖音等平台退货率逼近或超过50%，11.89亿元的库存压占大量资金，存货周转天数也拉长到220天。研发投入的持续缩减更显致命，上半年研发费用仅1910万元，同比锐减41.98%，而销售费用却高达5.46亿元，占营收近40%，这种"重营销轻研发"的模式让市场对其长期竞争力打了问号。中央汇金的持仓或许看重其现金流稳定性，但炒股撑起来的业绩终究难以让投资者安心，股价横盘也就不难理解。

海欣股份和陆家嘴则属于长期横盘的典型，两者均从2024年2月开始进入横盘周期，至今已有1年7个月。海欣股份现价6.55元，最新毛利率61.86%，净利率31.14%，中央汇金二季度重仓2259万股。但光鲜的盈利数据下藏着隐忧，公司2025年上半年实际亏损2030万元，同比亏损还扩大了59.06%，经营活动现金流更是-9682万元，财务状况明显承压，高毛利未能转化为实际盈利的问题值得警惕。陆家嘴现价8.6元，毛利率50.8%，净利率17.76%，中央汇金持有1973万股。作为房地产相关企业，其高毛利受益于行业特性，但房地产行业当前面临的调整压力，让市场对其资产流动性和未来项目盈利预期保持谨慎，这可能是制约股价突破的关键因素。

从这4只个股的共性来看，低价、高毛利、汇金重仓是吸引眼球的标签，但横盘背后都有各自的逻辑缺陷：要么是主业疲软依赖非经常性收益，要么是盈利质量堪忧，要么是行业周期面临压力。这也给投资者提了个醒，低价股不等于低风险，高毛利也可能是"纸面富贵"，中央汇金的持仓只能作为参考，不能当作买入的唯一依据。

市场上向来有"横有多长，竖有多高"的说法，但这句话成立的前提是公司基本面能持续改善，或者出现明确的业绩催化剂。对于这类长期横盘的个股，需要重点关注三个方面：一是主业是否有实质性改善，比如七匹狼的服装业务能否扭转下滑趋势，海欣股份能否实现扭亏；二是高毛利的可持续性，像海洋王的技术优势是否能转化为市场份额的提升；三是行业政策是否出现利好，比如陆家嘴所处的房地产领域是否有新的支持政策落地。

回到投资本身，面对中央汇金重仓的低价高毛利横盘股，盲目进场显然不可取。毕竟"国家队"的持股周期往往以年为单位，普通投资者的资金成本和风险承受能力与之不同。更理性的做法是结合公司最新的经营数据、行业趋势和估值水平综合判断，警惕那些看似指标亮眼但盈利质量堪忧的标的。

这些被"国家队"看中的低价股，有的在靠投资撑场面，有的受行业周期拖累，还有的陷入了盈利困境。它们的横盘走势还会持续多久？是等待突破的黄金坑，还是暗藏风险的陷阱？你觉得哪类横盘股更有机会走出行情？欢迎在评论区留下你的看法。